10月以來，鋼材成本塌陷，鋼價跟風下跌。從數(shù)據(jù)上看，鐵礦石港庫已連增8周，庫存總量超1.5億噸。焦炭連續(xù)提降5輪，累跌1000元/噸。
對于后期原材料價格，有人認為，多家鋼廠進入檢修期，缺乏需求支撐，價格下方還有空間。也有人表示，原料價格已經(jīng)兌現(xiàn)了不少利空預期，下方空間有限。
聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《懸賞問答》我們將辯論得主題定為
#原材料價格是否還有下跌空間？#從本期話題得投票結果來看：
A：76.1%得讀者認為還有下跌空間。
B：23.9%得讀者認為沒有下跌空間。
我們從參與本次話題討論得讀者中，精選了，“南京采文、“用戶130****7895”、“任逍遙”、“qm”、“南京金明建材”、“陳先生”、“趙海波”、“cyd”、“一個很『哇噻』得小孩”、“慧悟”、“Xichun PANG”等11位業(yè)內(nèi)人士得留言，以其獨到得觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！
“南京采文”
原料方面下跌得可能較大，隨著需求端減弱，以及供暖季限產(chǎn)背景下，對于原料難以形成價格支撐，而同時供給端則相對平穩(wěn)，累庫量增加，加之成材價格疲軟則是陰霾密布，雪上加霜。至于鋼價方面，存在下行趨勢，例如地產(chǎn)政策、融資方面、基建投、汽車制造等下游需求暫無利好消息影響，需求基本面不理想，一旦需求不能形成支撐，再次上漲顯然困難重重。
“用戶130****7895”
目前鋼材價格已跌至低位，鋼企利潤持續(xù)壓縮、鋼材底部支撐作用增強，悲觀、恐高情緒得到釋放，市場抵制心態(tài)增長，貿(mào)易成交或有好轉，多地執(zhí)行采暖季限產(chǎn)，目前整體來看供需雙弱格局繼續(xù)，技術趨勢由弱轉強，抵制心態(tài)增長，企業(yè)虧損生產(chǎn)積極性不高，限產(chǎn)穩(wěn)價意愿增強，原料需求難有提振，礦石、焦炭價格繼續(xù)走弱，但底部支撐有所顯現(xiàn)。
“任逍遙”
鋼材價格從10月下旬至今已跌1000元左右，原料鐵礦、焦炭也不同程度下跌，鐵礦石已到年內(nèi)低點，許多鋼廠壓減任務完成，鐵礦向下空間或有限。雖然焦炭降價節(jié)奏放緩，但后續(xù)焦炭價格仍有走低預期，但降價空間有限，市場情緒仍偏悲觀，因焦煤供應過剩且價格傳導滯后，預計焦炭價格仍有下降空間。后續(xù)成材，若成材企穩(wěn)，原料將穩(wěn)，成材向下，原料仍有下降空間。
“qm”
目前不僅建材需求同比大幅下滑，板材需求也有所減弱，相對而言板材需求韌性要比建材強一點，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)不斷下滑及基建放緩都預示著國內(nèi)建材中長期需求在不斷走低，建材價格回調下跌遠未見底，加上近期氣溫驟降并逐步走低，北方工地處于停工或收尾階段，黑色系產(chǎn)能過剩供大于求，價格將繼續(xù)震蕩走低。
“南京金明建材”
我認為原料價格還會震蕩下行，蕞根本得原因，華夏對于鐵礦石需求量呈下降趨勢，目前庫存量和產(chǎn)量仍在堆積，隨著碳中和碳達峰持續(xù)推進，日益凸顯，這樣難以形成價格支撐。至于鋼價，短期內(nèi)還是不太樂觀，相關原料成本下行壓力較大，地產(chǎn)整體調控行情影響下，需求減弱，綜上，需求基本面不利得情況下，無論是終端還是鋼貿(mào)商，都不會貿(mào)然行動，觀望謹慎成為主流。
“陳先生”
目前鐵水產(chǎn)量維持可能嗎？低位，后面是采暖季以及冬奧會限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量增量有限，所以原料需求端看沒有增量。鐵礦目前已經(jīng)接近非主流以及國產(chǎn)礦得成本線，后期供給存在減量預期，下方空間應該相對有限。焦炭目前供需寬松，焦化廠低開工率，隨著焦煤價格得逐步傳導，焦化利潤會快速回升，所以焦化廠進一步減產(chǎn)得可能不大，價格有進一步回落空間，空間取決于焦煤。
“楊京”
本輪下跌迅猛 十個交易日內(nèi)跌去1300 歷史罕見 主要是市場對10月旺季預期得落空，焦炭保供、鐵礦石累庫導致成本快速下移導致得，目前庫存穩(wěn)定 產(chǎn)銷基本平衡，鋼廠利潤空間極度壓縮 未來得主要矛盾是原材料繼續(xù)下跌得成本塌陷和12月限產(chǎn)任務沖刺導致供給收縮在12月局勢明朗之前11月下旬大概是平穩(wěn)過渡。
“趙海波”
鋼價萎靡不振，鋼廠也要采取一定得減產(chǎn)措施，這個對原料無疑是利空，首先焦化廠庫存近170萬噸焦炭已跌多輪還要繼續(xù)跌到3000，其次礦石港口庫存已超1.5億噸價格易跌難漲。從宏觀層面看，美聯(lián)儲縮債收緊貨幣政策美元走強大宗商品牛市結束，大宗商品之母原油已經(jīng)開始暴跌，所以原料還要繼續(xù)跌。
“cyd”
目前期貨較現(xiàn)貨貼水明顯，秋冬環(huán)保疊加鋼企盈利下降，高爐停產(chǎn)和產(chǎn)線檢修增多，產(chǎn)量供應及社庫表現(xiàn)雙降，焦煤延續(xù)加速下跌，焦炭成本支撐繼續(xù)減弱，第六輪下跌也全面鋪開，港口礦石庫存八周升庫，鐵水達產(chǎn)率下降，鋼企繼續(xù)壓低收廢價格，但粗鋼產(chǎn)量處于年內(nèi)低位，原料端已經(jīng)加速下跌，鋼價現(xiàn)貨有筑底跡象，原料價格或因現(xiàn)貨筑底而止跌，震蕩運行。
“一個很『哇噻』得小孩”
焦煤延續(xù)加速下跌，焦炭成本支撐繼續(xù)減弱，在鋼企不斷施壓下，焦炭五輪下跌落地，第六輪下跌也全面鋪開；港口礦石庫存八周升庫，鐵水達產(chǎn)率下降，中低品礦需求較好，多數(shù)鋼企按需采購，鋼坯受鋼企跌后盤整影響，鋼坯廠商持穩(wěn)觀望。考慮粗鋼產(chǎn)量處于年內(nèi)低位，原料端加速下跌降低成本，冷空氣再次南下襲擾等，預計，下周進口礦偏弱震蕩，焦煤和焦炭延續(xù)下跌，廢鋼市場跌幅放緩，鋼坯行情震蕩調整為主。
“慧悟”
當前行情市場預期依然迷茫，政策引導產(chǎn)能釋放，鋼價倒逼廠家減產(chǎn)，供應端還將維持弱勢，需求季節(jié)性特征突出，不同地區(qū)呈現(xiàn)差異化，資源跨區(qū)域流動加快，鋼價和原料走勢已經(jīng)形成趨勢聯(lián)動，在缺少實質性利好提振得現(xiàn)狀下，期貨市場呈現(xiàn)修復，價格區(qū)間震蕩，原料市場鐵礦、焦炭和廢鋼價格已大幅回落，或因鋼價得企穩(wěn)而震蕩，供需雙弱得格局還在延續(xù)。
“Xichun PANG”
華夏得宏觀直接需求分三個部分：房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)，終端需求是消費和出口需求。目前直接需求部分得房地產(chǎn)呈現(xiàn)平均3.5年得周期，從今年8月開始確認下行，下行周期尚未完成，因此對黑色原材料為代表商品來說需求持續(xù)下行。而制造業(yè)受益于碳中和和地產(chǎn)后周期需求，預計今年仍舊保持較好需求，因此利于有色類原材料需求，但已經(jīng)處在尾聲。此外基建比較平庸，對商品需求不構成利多或者利空干擾。所以總體利空。
