便宜廁紙可能一去不復返！你囤貨了嗎？
生活用紙價格波動引起市場關注。本周以來，生活用紙行業(yè)巨頭企業(yè)維達紙業(yè)、中順潔柔發(fā)布了4月1日起漲價通知，加上3月初金紅葉紙業(yè)發(fā)布的漲價函，生活用紙“TOP 4”中已經有3家明確了近期漲價的意向。
維達紙業(yè)表示，由于近期原材料價格的不斷上漲，導致生產成本急劇增加，為保證公司的健康穩(wěn)步發(fā)展，繼續(xù)為大家提供高品質的生活衛(wèi)生用品和服務，經公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對維達品牌部分產品進行第一輪價格調整。
中順潔柔稱，近期因原材料價格持續(xù)上漲，導致公司生產成本和運營成本不斷增加，為保證公司持續(xù)向客戶提供穩(wěn)定、高質量產品及服務，經公司研究決定：擬將中順潔柔旗下生活用紙產品價格在4月1日開始大幅調整。
金紅葉紙業(yè)廣州分公司表示，自3月1日起對清風銷售的單品各SKU逐步進行價格調整，3月部分SKU會上調5％左右，4月份部分SKU會再上調3％—5％左右。
如果這幾家龍頭企業(yè)能夠落實漲價的話，那么價格將很快通過商超、電商等渠道傳遞到終端消費者。
自3月1日觸及歷史高位以后，紙漿期貨開始近一個月的高位盤整，生活用紙價格上漲是否與高企的漿價有關？
此外，有消息稱烏斯齊漿廠計劃外檢修，供應量減半，Arauco因漿廠生產問題，4月銀星、名人無法供應長協客戶。這是否會加劇國內供應端緊張，成為下一輪漿價大漲的推手？未來漿價何去何從？
生活用紙需漲價提升利潤率
招金期貨分析師高寧告訴期貨日報發(fā)文人，此前生活用紙漲價力度明顯不如白卡紙和文化紙，粗略計算生活用紙的毛利潤率在-10％以上，而白卡紙的粗算毛利潤率30％以上，文化紙的雙膠和銅版紙也分別有8％和14％的毛利潤率。因此，生活紙的漲價更多的原因是闊葉漿和針葉漿的成本提升，導致利潤率為負，進而需要提價來緩解負利潤的矛盾。
建信期貨分析師鄭瑋對此表示認同：“當前需求邏輯已經從聚焦長期需求題材切換到下游傳統(tǒng)旺季邏輯兌現，但下游傳導仍不順暢，文化紙和白卡紙紙企挺價意向仍存，終端訂單多以剛需補庫為主；生活用紙紙企利潤承壓，保定生活紙廠發(fā)布停機檢修計劃，規(guī)模紙企提漲終端供貨價格。”
紙漿期貨近期仍將維持強勢？
談及紙漿期貨近一個月的高位盤整，高寧表示其核心問題是前期連續(xù)上漲后，紙漿價格來到了歷史高位區(qū)間，并且外盤報價已經落實，疊加下游紙張漲價也處于落實階段，市場處于利多消化期，基本面供應偏緊的狀況并沒有改變，紙漿未有明確的轉勢信號。
“具體到供應方面，國外漿廠的供應問題將持續(xù)擾動紙漿供應，尤其是針葉漿的供應。從產能投放情況來看，預計2021年、2022年全球闊葉漿供給增速分別約3％、5％，針葉漿供給增速分別約0％、2％，2021年將有130萬噸的闊葉漿產能投放，僅有13萬噸的針葉漿產能投放，因此針葉漿整體供應量不足。從進口量來看，海關數據顯示，2021年1—2月針葉漿累計進口143.25萬噸，同比增長0.1％。由此對應三四月份的針葉漿進口量難以放量，因此供應緊張的問題將持續(xù)支撐漿價。”高寧說。
展望后市，鄭瑋表示，進入二季度，宏觀市場波動有望進一步加劇。基本面方面，紙企挺價意向仍存但下游傳導仍不順暢，供應端減產消息不斷但闊葉供應壓力尚在，預計紙漿期貨高位振蕩。
高寧認為，當前近端的針葉漿價格很難下跌，紙漿期貨近月2105合約在7000元/噸的支撐非常強。但遠期來看，針葉漿的多空分歧較大，主要原因有兩個：第一，下半年針葉漿的到港緊張問題是否會緩解，港口庫存是否會再度累積都是未知數，同時從需求端看，6—8月是生活紙需求淡季，而生活紙又存在供大于求的狀況，并且白卡紙和文化紙的漲價被消化后，沒有更多的需求增長點使遠月價格上漲動力下降；第二，針葉漿作為美元定價的品種，美元走強將令其美元定價產生壓力，因此未來美元指數上漲會對紙漿期貨價格產生較大壓力。綜合來看，紙漿近端價格支撐較強，但上漲幅度需要謹慎對待，相應的可以利用遠月做空對沖。
浙商證券研報指出，漿價預期高位振蕩，文化紙仍有提漲預期。紙漿價格在當前位置有支撐。除部分大廠外，小廠庫存普遍偏低；海外供應商在我國保稅庫建立一定庫存以響應下游需求，港口庫存小幅上升屬正常表現。考慮到全球主要漿廠抱團提價、供需緊平衡的情況下，預期4月紙漿提價落地概率依然較大。
本文源自期貨日報
