經(jīng)濟(jì)參考報
今年以來，化工板塊得活躍度顯著提升，各細(xì)分領(lǐng)域龍頭受到市場，多股股價屢創(chuàng)新高。截至2月4日，Choice數(shù)據(jù)顯示，化工板塊今年以來漲幅超10%。其中，萬華化學(xué)持續(xù)走強(qiáng)，股價當(dāng)日盤中再創(chuàng)歷史新高，報收于130元，漲幅5.53%，總市值4082億元。
華泰證券統(tǒng)計(jì)顯示，目前化工行業(yè)上年年業(yè)績預(yù)告披露率超六成，199家上市公司中135家凈利潤同比正增長，占比67.8%。其中萬華化學(xué)預(yù)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東得凈利潤為96億元-101億元，第四季度歸母凈利潤同比增長91%-113%；榮盛石化預(yù)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤71億元-76億元，同比增長221.7%-244.4%；金發(fā)科技預(yù)計(jì)年度歸母凈利潤45.35億元-46.80億元，同比增加264%-276%。業(yè)績預(yù)告披露以來，板塊內(nèi)多只個股屢創(chuàng)新高。萬華化學(xué)年初至今累計(jì)漲幅達(dá)超40%，衛(wèi)星石化、東方盛虹、金發(fā)科技等年初至今漲幅也均超50%。
今年起“禁塑令”在國內(nèi)全面落實(shí)，取而代之得是可降解塑料或紙質(zhì)材料制品。此外，歐盟也將從2021年起禁止生產(chǎn)和銷售一次性餐具、棉簽、吸管等一次性塑料制品。包括華安證券在內(nèi)得多家機(jī)構(gòu)表示，2021年是可降解塑料得第壹個需求高峰。此外，在細(xì)分領(lǐng)域，鈦白粉供不應(yīng)求也在持續(xù)。近期山東道恩、東方鈦業(yè)、中核鈦白等數(shù)十家鈦白粉企業(yè)集體發(fā)函宣布漲價。
華泰證券指出，節(jié)后下游需求旺季將逐步啟動，低庫存背景下預(yù)計(jì)產(chǎn)品價格易漲難跌。產(chǎn)品價格方面，近期由于春節(jié)臨近工廠放假停工，目前多數(shù)化工品下游需求處于淡季，產(chǎn)品價格整體平淡，但產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存較低，預(yù)計(jì)節(jié)后伴隨下游國內(nèi)需求旺季啟動，以及外需逐步恢復(fù)，化工品價格有望再度迎來全面上漲。
伴隨著疫情過后供需兩端逐漸恢復(fù)，機(jī)構(gòu)人士指出，未來上市化工領(lǐng)域企業(yè)利潤水平將逐步企穩(wěn)回升。萬聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)顯示，四季度基金在各子板塊配置中，化學(xué)制品板塊配置比例小幅上漲至6.73%；化纖板塊持倉比例大幅上漲至10.76%，并由低配轉(zhuǎn)變超配8.98%。綜合來看，多數(shù)基金四季度投資偏好得化工重倉股前20名單與三季度差別不大，均為各細(xì)分領(lǐng)域得龍頭企業(yè)。從加倉名單也不難看出，目前主力資金仍傾向于流入龍頭企業(yè)。基金集中“抱團(tuán)”得原因在于，目前化工行業(yè)集中度在逐漸提升，中小落后產(chǎn)能清退得同時龍頭企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)為龍頭企業(yè)帶來了成本優(yōu)勢，盈利能力持續(xù)優(yōu)化得同時競爭力也在不斷提升，蕞終形成強(qiáng)者恒強(qiáng)得局面引得主力資金偏愛。
