二維碼
        企資網

        掃一掃關注

        當前位置: 首頁 » 企業資訊 » 熱點 » 正文

        吉利徹底合并沃爾沃 李書福的壓力與陽謀

        放大字體  縮小字體 發布日期:2020-02-11 21:24:59    瀏覽次數:71
        導讀

        十年磨一劍撰文 | 舒克李書福十年磨一劍,終于要將2010年的那場“豪賭”親手畫上句號。2月10日,吉利汽車(0175.HK)公布了與沃爾沃的新一輪整合計劃。公告稱,吉利正與沃爾沃進行初步討論,雙方探

        十年磨一劍

        撰文 | 舒克

        李書福十年磨一劍,終于要將2010年的那場“豪賭”親手畫上句號。

        2月10日,吉利汽車(0175.HK)公布了與沃爾沃的新一輪整合計劃。公告稱,吉利正與沃爾沃進行初步討論,雙方探討通過兩家公司的業務合并重組,成為一家強大的全球汽車集團。

        據吉利披露信息,整合后的新集團不會改變旗下沃爾沃汽車、吉利汽車、領克汽車、極星等品牌的定位,合并后的業務擬于香港及斯德哥爾摩上市。

        吉利在公告中同時表示,此次合并僅僅處于初步階段,存在相當多的不確定因素。

        但資本市場仍對這筆引起軒然大波的交易非常看好。消息傳出后,吉利汽車2月11日股價大漲,收報14.48港元,市值達到1333億港元。

        十年豪賭

        2020年,是吉利收購沃爾沃的第10個年頭。

        2010年3月,吉利控股以18億美元代價從福特手中斬獲沃爾沃汽車100%股權。彼時,市場將李書福的這場收購視為“豪賭”。

        但這場“豪賭”很快給李書福帶來收益。

        沃爾沃從2013年起就逐漸恢復了自我造血能力并邁入增長軌道。財報顯示,2019年沃爾沃銷量突破70萬輛,較2010年已實現銷量翻番,實現銷量連續六年增長;年度營業額2741億瑞典克朗,同比增8.5%。其中,中國地區2019年銷量突破15萬輛,增幅18.7%,穩居豪華市場第二梯隊前列。

        不過,與本次擬共同上市來看,吉利與沃爾沃的第一次聯姻還處于合作的早期階段。

        雖然沃爾沃已經是吉利的麾下大將,但雙方在很長一段時間內都是維持獨立運作,品牌上也互相獨立。吉利10年前的那一步棋與其說是為了把沃爾沃變成吉利的沃爾沃,不如說讓自己變成了有沃爾沃技術的吉利。

        不過,與沃爾沃的合作為吉利打開了海外市場,也讓沃爾沃在國內有更大的發展。數據顯示,2019年沃爾沃在大陸銷量突破15萬輛,創下新的歷史記錄。

        而本次交易一旦達成,根據吉利和沃爾沃的計劃,合并主體不僅將通過香港上市的吉利汽車完成上市,下一步還將登陸斯德哥爾摩資本市場。

        事實上,從吉利最初買下沃爾沃汽車至今已經10年過去了,吉利與兩家公司合并的傳聞一直沒有斷過。

        吉利再次牽手沃爾沃,似乎并不意外。但引起市場關注的,是吉利大手筆整合沃爾沃的時間點。

        2019年,中國汽車產業面臨的壓力進一步加大。中汽協數據顯示,2019年中國汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛,同比分別下降7.5%和8.2%,自2018年以來連續第二年出現負增長。

        在汽車行業已經階段性見頂的當下,吉利的大手筆不免讓人疑慮。不過,從吉利近年的發展來看,這其實是李書福下的一盤大棋。

        汽車帝國

        李書福在汽車領域浸淫二十逾年,已經布下了一個龐大的汽車帝國。

        近幾年,通過不斷并購,李書福的汽車帝國已經初步顯現。除了拿下沃爾沃汽車股權外,2017年,吉利收購馬來西亞重工業公司旗下寶騰汽車49.9%的股權以及豪華跑車品牌蓮花51%的股權。2018年,吉利還拿下了戴姆勒集團 9.69%股權,成功進入一線汽車品牌陣營。

        但是,馬不停歇的買買買,也給吉利帶來極大的資金壓力。根據市場估計,2018年吉利拿下戴姆勒9.69%股權的代價約為70-90億美元。其后,吉利還大手筆從戴姆勒手中買下smart整個品牌和生產線。

        這些大手筆的收購讓吉利的債務日漸龐大。財報顯示,截至2019年6月,吉利應付票據及銀行借款高達28億,接近當期扣非凈利的80%。而且,根據財報披露,高達14.4億的應付票據都將在2019年年內到期。

        此外,隨著國內汽車行業進入存量市場,吉利也面臨著極大的銷售壓力。財報顯示,吉利2019年上半年實現收益475.6億,扣非凈利40.5億,同比分別下滑11%和40%。

        由此可見,吉利面臨的是錢緊和利潤下滑的雙重壓力,開拓新的融資途徑,已經迫在眉睫。

        與此同時,交易的另一方沃爾沃的情況也說不上好過。作為為數不多的盈利但沒登陸資本市場的知名車企,沃爾沃一直在謀求上市的機會。2018年,沃爾沃曾意圖獨立IPO,計劃最早當年秋天登陸資本市場。但由于承銷商和吉利對沃爾沃的估值差距過大,最終該計劃流產。

        缺乏資本市場的融資渠道對于沃爾沃來說,無疑是在融資日漸艱難的資本寒冬自斷一臂。

        由此來看,此時吉利與沃爾沃的再次“聯姻”,其實是被逼出來的選擇,源于雙方對資本市場的新渴求。不過這個沒有辦法的辦法,獲得了市場的認可。

        交易公布后,投行對本次合并多表示看好。摩根大通發表報告,若交易落實,合并后的業務同時在香港和斯德哥爾摩上市,將是中國汽車歷史上的里程碑。而且,該行相信吉利與沃爾沃汽車合并,會是“1+1 2”的策略。

        瑞銀亦發表報告表示,雖然目前該交易還未披露細節及時間表,但相信此舉會給吉利和沃爾沃帶來業務及財務上協同效應,亦預期市場對該消息反應正面。

        此外,瑞信隨后上調吉利汽車評級由“中性”升至“跑贏大市”,目標價由15.3港元上調至18港元。以吉利目前總股本92.04億計算,股價達到18港元后,市值將達到1657億港元左右。

        如果再加上此前投行對沃爾沃最低160億美元的估值,合并后的車企市值將超過2600億人民幣,超過上汽集團(600104.SH)目前的2492億市值,成為A股市值最高的車企。

         
        (文/小編)
        免責聲明
        本文僅代表作發布者:個人觀點,本站未對其內容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內容,一經發現,立即刪除,需自行承擔相應責任。涉及到版權或其他問題,請及時聯系我們刪除處理郵件:weilaitui@qq.com。
         

        Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網 48903.COM All Rights Reserved 粵公網安備 44030702000589號

        粵ICP備16078936號

        微信

        關注
        微信

        微信二維碼

        WAP二維碼

        客服

        聯系
        客服

        聯系客服:

        在線QQ: 303377504

        客服電話: 020-82301567

        E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

        微信公眾號: weishitui

        客服001 客服002 客服003

        工作時間:

        周一至周五: 09:00 - 18:00

        反饋

        用戶
        反饋

        久久精品亚洲乱码伦伦中文| AA区一区二区三无码精片| 中文字幕av无码一区二区三区电影 | 国产免费黄色无码视频| 欧美日韩中文在线视免费观看| 国产成年无码久久久免费| 人妻无码中文字幕免费视频蜜桃| 日韩欧美中文字幕一字不卡| 无码激情做a爰片毛片AV片| 久久久久亚洲AV无码观看| 五月婷婷无码观看| 亚洲AV无码专区国产乱码4SE| 亚洲AV中文无码字幕色三| 无码国产色欲XXXX视频| 国产中文在线亚洲精品官网| AV无码精品一区二区三区| 免费无码又爽又刺激网站直播| 亚洲v国产v天堂a无码久久| 亚洲爆乳无码专区| 国产中文字幕在线免费观看| 精品人体无码一区二区三区| 13小箩利洗澡无码视频网站免费 | 亚洲中文久久精品无码| 无码少妇一区二区| 一级片无码中文字幕乱伦 | 无码人妻久久一区二区三区蜜桃| 国产日韩AV免费无码一区二区| 精品久久亚洲中文无码| 无码毛片一区二区三区视频免费播放| 国产AV无码专区亚洲AWWW| 欧美中文字幕一区二区三区| 97久久精品无码一区二区| 亚洲精品无码mv在线观看网站| 无码中文av有码中文a| 久久精品无码一区二区三区日韩 | 无码人妻AⅤ一区二区三区| 最近中文字幕大全中文字幕免费| 天天看高清无码一区二区三区| 精品无码国产一区二区三区AV| 亚洲色无码专区在线观看| 亚洲七七久久精品中文国产 |