????證券監(jiān)管部門連開“罰單”，重拳出擊整治投資咨詢公司亂象。如1月21日，上海證監(jiān)局的一則行政監(jiān)管措施決定顯示，北京天相財富上海分公司在展業(yè)過程中，存在虛假、不實、誤導性宣傳，以及工作人員當“托兒”誘導投資者購買服務等違規(guī)行為。監(jiān)管因此責令北京天相財富上海分公司改正，暫停新增證券投資顧問業(yè)務6個月。
????據(jù)上證報的統(tǒng)計，僅今年以來，監(jiān)管就已開出了12張“罰單”，并發(fā)布了包括湖南巨景、天信投資、深圳新蘭德、北京首證等在內(nèi)的32家被采取暫停新增客戶措施，處于整改期的違規(guī)公司名單。
????通過梳理和對比可以發(fā)現(xiàn)，這32家投資咨詢公司均是持牌機構(gòu)，而目前證監(jiān)會發(fā)放的投資咨詢牌照在全國也僅有84個。
????從罰單中的具體違規(guī)內(nèi)容看，各案例有較高相似度。其中，無證人員上崗、虛假營銷宣傳、承諾收益等是“多發(fā)病”。
????證券投資咨詢行業(yè)為何亂象叢生？一家投資咨詢公司的管理人員表示，該行業(yè)現(xiàn)在的生態(tài)是“劣幣驅(qū)逐良幣”，即非持牌機構(gòu)嚴重擾亂了持牌機構(gòu)的業(yè)務開展。在這種環(huán)境下，持牌機構(gòu)面臨著不小的生存問題。
????對于無證上崗因何成為行業(yè)最突出的問題，他認為，這緣于目前各公司都采用“大海撈針”的營銷策略。面對的潛在客戶數(shù)量大，而員工人數(shù)相對較少。有時，營銷人員也兼任投顧工作。
????此外，之前相對寬松的環(huán)境也助長了投資咨詢行業(yè)的粗放發(fā)展。山西證券非銀分析師認為，投資咨詢公司在整個投顧市場中占比相對較小，大部分投資咨詢公司注冊資本還不到1000 萬元。而非持牌機構(gòu)未注冊在案，對其比較難以實現(xiàn)監(jiān)管。
????她表示，今年以來，尤其是在證券法修訂完成后，對中小投資者的保護被放在了更重要的位置。對投資咨詢公司加大處罰力度，是在落實對投資者權(quán)益的保護。
????在嚴監(jiān)管態(tài)勢之下，有投資咨詢公司直接關(guān)閉了分公司，更多的公司停止了業(yè)務開始整頓，尋求轉(zhuǎn)型。據(jù)華東地區(qū)某持牌證券投資咨詢機構(gòu)的業(yè)務負責人介紹，他們未來的轉(zhuǎn)型方向是走投資者教育這條路，“授人以魚不如授人以漁”。通過加強投資者對金融市場基礎(chǔ)知識的理解，培養(yǎng)其理性投資的理念。
????在采訪中，上證報走進了一家轉(zhuǎn)型中的投資咨詢公司。目前，這家公司的主要業(yè)務是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺售賣課程、直播打賞。同時，一邊拿著基金牌照做產(chǎn)品，一邊用投資咨詢牌照為顧客推薦產(chǎn)品。
????但據(jù)公司負責人透露，其盈利情況并不樂觀。先要花1個多億盤下牌照，每天的人工、場地等成本就在80萬元以上，短期很難實現(xiàn)盈利。所以，大多數(shù)投資咨詢公司不愿走這樣的路。
????對此困境，上述山西證券的非銀分析師表示，投資咨詢難以變現(xiàn)是整個行業(yè)的痛點，包括證券公司在內(nèi)，對這一問題都很頭疼，且投顧業(yè)績貢獻在券商經(jīng)紀業(yè)務中占比很小。目前，A股市場的趨勢是去散戶化，如果服務于個人，則投資者對要收費的投顧服務還沒形成習慣。而如果要服務于機構(gòu)，投資咨詢公司的研究能力和一些大券商的研究所相比，恐怕更沒什么競爭力了。（孫越 許盈）
