原標題：中金：予美的置業(yè)(03990)目標價29.1港元 維持“跑贏行業(yè)”評級 來源：智通財經
智通財經APP獲悉，中金公司發(fā)表研究報告表示，予美的置業(yè)(03990)目標價29.1港元，對應5.4倍2020年市盈率和30%資產凈值折讓，維持“跑贏行業(yè)”評級。該行認為美的置業(yè)近期配售，有效改善了公司股票流動性，預計其2019年業(yè)績強勁增長及在業(yè)績期提供潛在催化劑。
報告表示，預計美的置業(yè)2019年核心凈利潤增長35%至44億元，派息率40%，參考當前股價對應股息率6.7%。公司在2019年拿地積極(2019前10個月拿地成本占銷售額76%)，但2019年底凈資產負債率有望下降至85-90%，主要由于現金回款率良好(80%以上)以及近期配售增厚股權，平均融資成本有望較2019上半年5.95%進一步下降。
該行表示，預計該公司2020年銷售額達到2000億元人民幣，對應三年年均復合增長率25%。2019年銷售額同比增長28%至1010億元人民幣，預計可售資源充分有望支撐2020年銷售增長25%及銷售維持優(yōu)質增長，毛利率28%左右。
該行又預計，維持美的置業(yè)盈利預測不變，預計2019/20/21年核心凈利潤分別增長35%/29%/24%?？紤]到已售未結銷售以及當前銷售增長，預計收入2019-2021年均復合增長35%。
