原標(biāo)題：黑石首席策略師：美股有些高處不勝寒 來源：金融界網(wǎng)站
來自于黑石的Joseph Zidle認(rèn)為，美國股市目前處于一個脆弱的位置。
盡管他并沒有預(yù)測美國股市將會出現(xiàn)調(diào)整，但是這位黑石的首席投資策略師已經(jīng)減少了風(fēng)險敞口，以應(yīng)對下行風(fēng)險。
他在CNBC上表示，美國股市在2020年將會遇到多次幅度達5%的調(diào)整，市場的漲勢將會得以持續(xù)，但是投資者的情緒有些過于樂觀。
Zidle的基本觀點是，由于流動性減少，今年波動性將增加。
Zidle表示，去年的回報率是有史以來最好的，目前的低成交量/高回報環(huán)境是由大量流動性推動的。他認(rèn)為這些流動性中的一部分至少會逐漸流失，市場將會迎來一個波動性更大的環(huán)境。
5%的調(diào)整聽起來并沒有什么，但是如果放在道瓊斯指數(shù)上，這一幅度將是1450點。
為了應(yīng)對潛在的麻煩，Zidle決定在去年年底增加現(xiàn)金敞口。
Zidle說，他目前有15%的倉位是現(xiàn)金。他認(rèn)為市場目前的估值偏離過高，不過他認(rèn)為自己的這一做法可能有些為時過早。
Zidle被認(rèn)為是華爾街最大的多頭之一。在2018年12月歷史性暴跌后的幾天里，他告訴投資者，是該買入的時候了。然而，現(xiàn)在他卻對投資者說了相反的話，因為從歷史上看，市場在達到這一估值之后表現(xiàn)不佳。
Zidle表示，如果回顧上世紀(jì)60年代的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，當(dāng)市場的市盈率達到19倍時，10年期的年化回報率只有4.3%左右。換句話說，如果在這一估值水平上配置資本，長期估值將成為一個問題。
不過，Zidle并不希望保持謹(jǐn)慎。他仍然認(rèn)為今年的股票會創(chuàng)下新高，市場波動應(yīng)該為投資者提供切入點，以便策略性地將新資金投入股市。
他說，市場可能會出現(xiàn)一些小規(guī)模的調(diào)整，他會利用這些機會進行布局，并且他認(rèn)為，美國股市將會創(chuàng)下新高。
他給出的標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)位3500點，比目前點位高大約5%。
