馬上就要過(guò)三十了。這不，不少城市各大商場(chǎng)的白酒銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。各大券商分析師，也大多推薦投資者購(gòu)買(mǎi)白酒概念股。
白酒渠道跟蹤反饋，春節(jié)整體需求平穩(wěn)正常。
茅臺(tái)部分3月到貨，五糧液批價(jià)穩(wěn)定，國(guó)窖批價(jià)上漲。茅臺(tái)部分經(jīng)銷(xiāo)商3月到貨，近期加大對(duì)電商、KA、直營(yíng)門(mén)店的投放力度，批價(jià)各地略有下浮，在2330-2360左右。五糧液八代批價(jià)基本穩(wěn)定在910-920元，回款進(jìn)度25%-50%不等，到貨進(jìn)度25%-35%不等，有銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)能力的經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)貨進(jìn)度快一些。國(guó)窖在逐月漲價(jià)、按月執(zhí)行配額的政策下，流通價(jià)逐步由此前的810上漲至830-840元。
山西汾酒節(jié)前打款目標(biāo)更合理，動(dòng)銷(xiāo)同比有增長(zhǎng)。華中、華北及省內(nèi)渠道反饋完成節(jié)前打款目標(biāo)無(wú)虞，整體今年公司給予了更為科學(xué)合理的春節(jié)打款以及到貨節(jié)奏、青20、30有斷貨情況。華北經(jīng)銷(xiāo)商反饋打款進(jìn)度完成30%，青花同比增長(zhǎng)較好，省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商反饋打款進(jìn)度20%，配額制供貨，除老白汾外其他大單品動(dòng)銷(xiāo)穩(wěn)中有增。
古井、今世緣渠道回款積極。古井省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商反饋今年在“縣縣過(guò)億”的戰(zhàn)略目標(biāo)下，部分基數(shù)較低的區(qū)域增長(zhǎng)目標(biāo)提速，春節(jié)前回款完成全年任務(wù)過(guò)半的目標(biāo)較確定。今世緣預(yù)計(jì)一季度回款進(jìn)度依然按往年計(jì)劃走，春節(jié)銷(xiāo)售政策主要向消費(fèi)者傾斜，渠道促銷(xiāo)費(fèi)用在減少。
太平洋證券分析師黃付生建議，白酒2020年春節(jié)較同期增速放緩，回款和發(fā)貨節(jié)奏更為理性客觀，整體需求平穩(wěn)正常，市場(chǎng)應(yīng)給與較為合理的預(yù)期。
1月以來(lái)在旺季催化下，食品飲料板塊特別是白酒的表現(xiàn)強(qiáng)于2019年四季度。
申萬(wàn)宏源證券分析師呂昌表示，總結(jié)梳理了分三階段跟蹤白酒的旺季銷(xiāo)售，第一階段即12月中下旬，反饋酒企對(duì)來(lái)年的規(guī)劃和春節(jié)期間的回款進(jìn)度安排；第二階段春節(jié)前，看渠道的備貨和出貨情況，這個(gè)時(shí)期最重要的指標(biāo)是批價(jià)，核心看渠道的量?jī)r(jià)關(guān)系；春節(jié)后特別是元宵節(jié)后，終端反饋的整體開(kāi)瓶率和庫(kù)存情況。從目前春節(jié)前反饋的渠道情況看，我們認(rèn)為中高端白酒的量?jī)r(jià)表現(xiàn)好于去年同期，茅臺(tái)在超市和流通渠道同時(shí)放量的背景下，批價(jià)穩(wěn)定在2400元，高于19年春節(jié)的1800元約30%，五糧液批價(jià)910-920元，高于19年春節(jié)約15-20%，國(guó)窖1573批價(jià)在800-810元，高于19年春節(jié)約10-15%，且銷(xiāo)量均保持增長(zhǎng)。
“這說(shuō)明，名酒的終端需求較為強(qiáng)勁；廠家較好的控制了庫(kù)存水平和發(fā)貨節(jié)奏。建議后期持續(xù)關(guān)注第三階段節(jié)后庫(kù)存的反饋。”呂昌表示。
“白酒春節(jié)備貨良好，大眾品關(guān)注紅利機(jī)會(huì)。”長(zhǎng)城證券食品飲料分析師 張宇光建議， 白酒春節(jié)備貨情況良好，茅五批價(jià)穩(wěn)中有升，終端打款備貨積極。近期食品飲料連續(xù)跑贏市場(chǎng)，漲幅居前。行情走勢(shì)類(lèi)似2019年春節(jié)：估值連續(xù)調(diào)整后出現(xiàn)股價(jià)反彈，本質(zhì)仍是板塊業(yè)績(jī)具備較強(qiáng)確定性與持續(xù)性。白酒板塊上漲是受到名酒企業(yè)對(duì)2020年的樂(lè)觀展望，以及春節(jié)旺季兩因素催化，業(yè)績(jī)彈性大、估值低的品種表現(xiàn)優(yōu)異。
