原標(biāo)題：美股迎來(lái)好消息！美國(guó)企業(yè)盈利衰退有望結(jié)束 來(lái)源：騰訊證券
騰訊證券1月22日訊，美股企業(yè)2019年的盈利衰退將很快結(jié)束，因?yàn)闅v史暗示，投資者可以指望第四季度的業(yè)績(jī)復(fù)蘇，從而使得盈利前景從負(fù)面轉(zhuǎn)為正面。
FactSet提供的數(shù)據(jù)顯示，2019年前三個(gè)季度，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的整體盈利均出現(xiàn)下跌，與2016年第二季度開(kāi)始的三個(gè)季度連續(xù)下滑相似。盈利衰退通常被定義為連續(xù)兩個(gè)季度的下滑。
隨著財(cái)報(bào)發(fā)布季的到來(lái)，如果投資者感到擔(dān)憂也是可以理解的。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，截至周二上午，10%的標(biāo)普500指數(shù)成分股已公布業(yè)績(jī)。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，分析師們的混合增長(zhǎng)預(yù)期為標(biāo)普500成分股的盈利下滑2.5%。這比1月14日開(kāi)盤(pán)前摩根大通發(fā)布財(cái)報(bào)，非正式開(kāi)啟本輪財(cái)報(bào)發(fā)布季時(shí)預(yù)期的下滑2.0%更為糟糕。
不過(guò)獨(dú)立研究咨詢機(jī)構(gòu)美國(guó)財(cái)務(wù)研究分析中心（CFRA）的首席投資戰(zhàn)略師山姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）指出，投資者的情緒可以放松一點(diǎn)。“投資者現(xiàn)在還不應(yīng)該太激動(dòng)，因?yàn)榈谌径仁沁B續(xù)第31個(gè)季度報(bào)告的每股收益變化超過(guò)了預(yù)計(jì)的每股收益變化，”斯托瓦爾在最近的研報(bào)中稱。“此外，在前31個(gè)季度，實(shí)際結(jié)果比預(yù)測(cè)平均高出3.8個(gè)百分點(diǎn)。”
如果歷史重演，甚至只是節(jié)奏相同，衰退也將會(huì)結(jié)束，盈利增長(zhǎng)率可能接近2%。因?yàn)楹Ｍ饨?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來(lái)負(fù)面影響的不確定性，分析師們比以往更加悲觀，因此增長(zhǎng)有可能最終會(huì)好于此。
從9月30日到12月31日，按每股計(jì)算，盈利預(yù)期下降了4.7個(gè)百分點(diǎn)，比5年來(lái)平均3.3個(gè)百分點(diǎn)的降幅更大。相比之下，在本季度發(fā)布每股收益預(yù)期的107家公司中，68%發(fā)布了發(fā)布了下跌的業(yè)績(jī)預(yù)期，略低于70%的五年平均水平。
能源板塊突顯了這種差異，分析師預(yù)計(jì)該板塊公司的混合增長(zhǎng)預(yù)期將為負(fù)的42.2%。正如CFRA的斯托瓦爾所指出的那樣，考慮到原油價(jià)格僅比一年前略有下降，這種降幅“似乎有點(diǎn)夸張”。2019年第四季度原油期貨的平均價(jià)格為56.87美元，比2018年第四季度的平均價(jià)格59.48美元下降了4.4%。
油田服務(wù)公司斯倫貝榭是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股當(dāng)中首家披露財(cái)報(bào)的能源股。該公司上周五發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司上一季度調(diào)整后的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了8.3%，強(qiáng)于之前分析師平均預(yù)計(jì)的下跌0.1%。
Refinitiv的分析師大衛(wèi)·奧雷里奧（David Aurelio）表示，迄今為止，70.5%的標(biāo)普500指數(shù)成分股報(bào)告的盈利超出了預(yù)期，高于一個(gè)典型季度65%的超預(yù)期率。
不管第四季度的盈利是否或增加了多少，投資者更有可能對(duì)企業(yè)本季度和2020年剩余時(shí)間的表現(xiàn)感興趣。目前，預(yù)計(jì)第一季度收益將增長(zhǎng)4.4%，今年將增長(zhǎng)9.6%。
“許多企業(yè)都將首次發(fā)布2020年業(yè)績(jī)展望，”LPL Financial在研報(bào)中表示。“因此這次財(cái)報(bào)發(fā)布季的關(guān)鍵將是，在公司發(fā)布業(yè)績(jī)指引后，反映在今年一致盈利預(yù)測(cè)中的樂(lè)觀增長(zhǎng)前景是否保持不變。”
標(biāo)普500指數(shù)在去年第四季度上漲了8.5%；至上周五收盤(pán)，在今年又累漲3.1%。（編譯/未央）
