年虧“千億”，但快手更具狼性，加速狂奔。
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近日，快手公布了2020年第四季度及全年業績報告，這是快手上市以來公布得首份財報。報告顯示，快手2020年收入587.8億元，較2019年同比增長50.2%，凈虧損1166億元，經調整凈虧損79.5億元。
2020年，快手發生了哪些改變？
營收結構轉變
快手營收由感謝閱讀本文！、線上營銷服務、其他服務（包括電商）三部分構成。
2020年，快手總收入587.8億元，其中，感謝閱讀本文！收入332億元，同比增長5.6%，線上營銷服務收入219億元，同比增長194.6%，其他服務收入37億元，同比增長超過13.3倍。
三大主營業務2020年分別占比56.5%、37.2%和6.3%。
數據近日：快手財報、招股書
雖然感謝閱讀本文！收入占比仍然超過一半，但快手營收結構在2020年發生較大轉變，尤其是第四季度，線上營銷服務收入猛增，感謝閱讀本文！、線上營銷和其他業務占總收入比例分別達到43.6%、47.0%和9.4%。
四季度，快手營收181億元，其中在線營銷服務收入為85億元，同比增長170%，不僅單季超過2019全年該項收入，而且首次超過感謝閱讀本文！，成為快手當季收入蕞高得業務。
線上營銷服務收入增長，主要是快手擁有高粘性用戶、持續建設用戶理解和廣告推薦系統，以及提高廣告變現效率。快手CEO宿華在電話會議中表示，預計快手廣告收入得占比未來還會再持續提升，??廣告收入增長也會超過整個行業得?平均增長。
宿華透露，為了提升廣告變現效率，第壹是提升算法匹配；第二是提升品牌營銷能力，營銷鏈條形成更多閉環；第三是跟廣告主、內容創感謝分享合作，提供獨特和優質得廣告素材；第四是拓寬更多行業，擴展銷售團隊；第五是開始做品牌廣告，覆蓋更多廣告主；第六是做廣告聯盟。
同時，他還提到，為了保障用戶體驗，快手目前不會選擇激進地提升廣告量。
快手廣告業務得增長壓力主要來自競爭對手，包括字節跳動、百度、騰訊等，整個廣告市場增量有限，若快手廣告要保持高速增長，就需要從其他公司手中搶奪更多廣告資源。
電商店主和主播投放得廣告僅占快手廣告收入得20%，主要來自小店通和粉絲頭條，這部分不計入電商收入。
在感謝閱讀本文！業務方面，快手2020年收入增速明顯放緩，但感謝閱讀本文！群體擴大，感謝閱讀本文！平均每月付費用戶由2019年得4890萬人，增至2020年得5760萬人。
數據近日：快手財報、招股書
快手感謝閱讀本文！業務呈現放緩態勢。2020年四季度，快手感謝閱讀本文！收入為79億元，相較于2019年同期85億元，下滑7.1%。這主要是由于用戶群體擴大導致每月感謝閱讀本文！付費用戶平均收入有所下滑，由2019年四季度得56.6元下滑至2020年同期得51.8元。
目前，快手得感謝閱讀本文！業務已處于成熟期，且政策方面有所收緊。前不久，China網信辦、華夏“掃黃打非”辦公室等七部門聯合發布指導意見，對感謝閱讀本文！打賞做出新得規范和限制，要針對不同類別級別得網絡主播賬號在單場受賞總額、感謝閱讀本文！熱度等方面合理設限，必要時設置打賞冷靜期和延時到賬期。
這一規范推動感謝閱讀本文！行業規范化，但也對快手這類感謝閱讀本文！平臺帶來一定沖擊。
快手電商業務保持超高速增長，僅第四季度GMV就達到1771億元，2020全年GMV達到3812億元，同比增長539.5%。而淘寶感謝閱讀本文！去年GMV超過4000億元，意味著快手電商與淘寶感謝閱讀本文！GMV十分接近。
整個感謝閱讀本文！電商行業也處于規范化早期，各地紛紛出臺規范標準，針對感謝閱讀本文！電商中存在得刷單、流量造假、退換貨、售假、售后等問題，監管方面也已蓄勢待發，此后得新規或將影響到快手電商業務。
快手電商規模增速極快，但盈利方面似乎還未有明顯變化，服務費率低于行業水平，這導致電商業務2020年收入僅為37億。
宿華表示，感謝閱讀本文！電商更加受制于信任關系，相比時長而言，增強消費者對于主播和廠家得信任感可能是更關鍵得要素。快手今年將著力打造信任體系，在工具、平臺治理、品質控制、生態建設、品類擴張等方面做基礎工作，蕞希望看到復購率能夠持續地提升，這意味著消費者對于商家信任持續提升。
快手今年比較大得動作是做好物聯盟得選品庫，增加對商品、供應鏈得影響和支持。
營銷費用大幅增加
毛利率提升
收入高速增長同時，快手得各項費用也在大幅增加。
2020年，快手各項開支共計698億元，占總收入比重達118.7%。
從財報可以看到，2020年銷售成本中，主播收入分成及稅項變動不大，但占比由2019年得41%下降到25.1%，其余四項得成本均有大幅增加，包括帶寬費用及服務器托管成本翻倍，其他銷售成本增加了兩倍。
數據近日：快手財報、招股書
快手在財報中解釋稱，銷售成本增加主要來自于兩方面，一方面由于用戶群體擴大及業務增長導致用戶流量增加，帶寬費用及服務器托管成本、物業及設備及使用權資產折舊以及無形資產攤銷亦有所增加；另一方面，員工福利開支增加，線上營銷服務擴充使其他服務成本上升，導致其他銷售成本上升。
給主播得高額分成一直拖累快手得毛利率，不過2020年快手向主播分成趨于平穩，較2019年增幅不大，同時，隨著營收結構轉變，毛利率較高得線上營銷服務和電商業務高速增長，快手整體毛利率也在提高。
數據近日：快手財報、招股書
財報顯示，2020年，快手毛利達到238億元，毛利率為40.5%，相較于2019年得36.1%，提升了4個點。
費用方面，僅銷售及營銷開支一項就達到266.15億元，占總收入比重為45.3%，幾乎接近全年收入一半，2019年此項開支為98.65億元，占當年總收入得25.2%。
虧損擴大
布局海外和本地服務
高昂得營銷開支讓快手用戶保持增長。
2020年，快手應用得平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別為2.646億和4.811億，分別同比增長50.7%及45.6%。快手應用得每位日活躍用戶日均使用時長由2019年得74.6分鐘增加17%，至2020年得87.3分鐘。
快手財報顯示，2020年凈虧損1166億元。要注意，這上千億得虧損并不是快手經營所帶來得。
這部分“虧損”主要是可轉換可贖回優先股公允價值變動，此項就達到1068.45億元之巨，也就是說1166億得虧損中，絕大部分還是股東權益拖累數據，這部分得“虧損”越多，說明公司市值較此前漲幅越多。
此項公允價值變動只是一種會計處理方式，此前美團、小米等企業上市時出現得上千億得虧損，也都源于此項，這并不是實際產生得經營虧損。
2020年快手經調整凈虧損為79.5億元，經營虧損為103億元，經營利潤率為-17.6%，而2019年經營利潤為6.88億元，經營利潤率為1.8%，同比大幅下滑。
具體到第四季度，經調整后凈虧損為7.04億元，同比下降12.2%，經營虧損14億元，經營利潤率為-7.6%，有所收窄。
在電話會上，宿華還透露了快手海外業務布局，他表示，快手今年會有選擇地對海外業務進行儲備和布局，未來會增強海外業務得本地市場化。
此外，快手得老對手字節跳動近期已經開展本地服務業務，快手也在對本地服務進行早期探索。宿華透露，快手本地服務目前所挑選得是非常適合短視頻和感謝閱讀本文！展示和交互得品類，包括美食、美景、美發等。
圍繞快手三大主營業務，不難看出，感謝閱讀本文！打賞已處于成熟期，增長有限，此后需要進行得是防守戰，其未來增長主要集中于線上營銷服務和電商業務，而快手進攻得戰場還包括感謝原創者分享、教育等領域。
快手現金充裕，截至2020年末，現金及現金等價物還有203.9億元。這家公司仍處于商業化探索過程中，即便有上百億得經營虧損也在意料之中。
