近期，受成本價格走低、下游需求轉(zhuǎn)淡等多重因素影響，華夏水泥價格連續(xù)5周下跌。其中，東北地區(qū)跌幅居前，遼寧等地水泥價格日跌幅達(dá)到100元/噸，出廠價也跌到了450元/噸上下。相比之下，南方地區(qū)水泥價格依然位于高位，廣東部分地區(qū)報價依然維持在660-700元/噸之間。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭價格回落，水泥下跌是回歸正常區(qū)間。隨著北方限產(chǎn)力度加大，水泥價格進(jìn)一步走低得概率較低。相比之下，南方地區(qū)水泥目前報價虛高，成本端煤炭價格走低對價格支撐作用小。
價格接連下調(diào)
China統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價格為657.4元/噸，相比上旬下跌了19.2元/噸；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價格為585.7元/噸，相比上旬下跌了13.1元/噸。
進(jìn)入11月下旬，多地水泥價格出現(xiàn)加速下跌趨勢。11月30日，百川盈孚蕞新報價顯示，遼陽（P.O42.5散裝）價格為408元/噸，日跌幅為100元/噸。
華夏水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林對華夏證券報·中證金牛座感謝表示，水泥價格目前已經(jīng)連續(xù)5周環(huán)比下跌。受市場需求整體表現(xiàn)較差影響，水泥價格延續(xù)下行走勢，但下跌幅度屬于合理范圍，預(yù)計后期價格將會繼續(xù)小幅回落。
從需求端看，百川盈孚水泥行業(yè)分析師李佳音則對感謝表示，臨近年底，華夏水泥市場需求難起，水泥價格繼續(xù)走低。北方地區(qū)基本已經(jīng)停工，水泥市場處于休市狀態(tài)，部分地區(qū)廠家為了減少庫存壓力，開始下調(diào)水泥價格，幅度在30-100元/噸。南方地區(qū)水泥價格下滑得原因主要是兩方面：一是需求低迷。房地產(chǎn)新開工、銷售繼續(xù)下滑，能源“雙控”、資金短缺等導(dǎo)致部分項目提前結(jié)束工期。二是煤炭價格繼續(xù)下探，導(dǎo)致水泥成本端下滑。
從產(chǎn)量角度看，長城證券研報顯示，各省水泥限產(chǎn)政策推行，10月各省水泥產(chǎn)量增速均出現(xiàn)下降。受能耗“雙控”、限電限產(chǎn)影響，水泥產(chǎn)量同比持續(xù)下降且降幅擴大。10月份，北京水泥產(chǎn)量同比下降幅度達(dá)到42％，廣東為28％，云南為27％，廣西為26％，遼寧為25％，寧夏為25％。
能耗成本占比大
“能耗成本下降，對水泥企業(yè)形成利好，預(yù)計四季度水泥企業(yè)整體盈利將持續(xù)改善。”陳柏林對感謝表示，“北方地區(qū)水泥企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，后期價格可調(diào)整空間有限。價格回落區(qū)域仍將以南方地區(qū)為主。”
感謝了解到，水泥下游需求主要來自房地產(chǎn)、基建以及農(nóng)村建設(shè)，占比各1/3左右，受宏觀經(jīng)濟和政策影響較明顯，屬于典型得周期性行業(yè)。
從生產(chǎn)工藝看，水泥主要包括生料制備、熟料煅燒和水泥制成三個階段。整個過程中，生產(chǎn)能耗大，能源成本占比過半。
日前，China發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局、China能源局發(fā)布《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2021年版）》得通知，規(guī)定了水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗（參考標(biāo)準(zhǔn)：GB 16780）標(biāo)桿水平為100千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸，基準(zhǔn)水平為117千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸。
國海證券認(rèn)為，此舉有利于推動水泥行業(yè)節(jié)能減碳。短期來看，2022年專項債發(fā)行有前置預(yù)期，為水泥需求提供保障；中長期來看，碳中和背景下，水泥行業(yè)相關(guān)政策陸續(xù)出臺，供給側(cè)改革進(jìn)度加快，利好具有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢得龍頭企業(yè)。
感謝源自華夏證券報
