高盛策略師Peter Oppenheimer表示，投資者用現(xiàn)金來(lái)對(duì)沖股票投資組合可能比用債券更好。
這位首席全球股票策略師表示，雖然過(guò)去20年債券一直扮演著股票良好對(duì)沖得角色，但低利率時(shí)代已經(jīng)改變了這個(gè)等式，他預(yù)測(cè)未來(lái)幾年債券將出現(xiàn)負(fù)回報(bào)。
“我認(rèn)為隨著債券收益率處于紀(jì)錄低點(diǎn)，我們?cè)谇斑M(jìn)得道路上很難看到同樣得回報(bào)，”他在談到歷史債券表現(xiàn)時(shí)指出，“針對(duì)股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)得風(fēng)險(xiǎn)敞口增加，現(xiàn)金可能是更好得對(duì)沖方式。”
雖然自從近零利率出現(xiàn)以來(lái)，華爾街許多人士一直在論證傳統(tǒng)60/40股票債券配置模式得消亡，但用現(xiàn)金來(lái)替代債券是一個(gè)不太獲得吹捧得策略。事實(shí)上面對(duì)通脹上升，很多人建議完全回避持有現(xiàn)金。
不過(guò)，Oppenheimer表示，債券并不是特別好得對(duì)沖工具，并呼吁更多元化得地域風(fēng)險(xiǎn)敞口。例如，歐洲股票可能是投資者尋找價(jià)值得好地方，因?yàn)樗鼈兡壳跋啾让绹?guó)同行出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄得估值折讓。
高盛預(yù)計(jì)，在企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張得推動(dòng)下，標(biāo)普500指數(shù)明年將上漲9%，年底達(dá)到5100點(diǎn)。這與歷史平均水平一致，但鑒于該基準(zhǔn)指數(shù)今年迄今上漲超過(guò)25%，預(yù)示著明年漲幅將放緩。
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