Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年全年共有12家上市銀行面臨解禁，共計283.37億股，以1月3日收盤價計，整體解禁規(guī)模接近2000億元。整體來看，全年解禁高峰將出現(xiàn)在12月，郵儲銀行上市部分首發(fā)股份以及北京銀行定增股份將面臨解禁，解禁股份數(shù)量高達102.9億股。
12家上市銀行面臨解禁
2019年是銀行上市的大年，因此2020年部分個股將面臨解禁壓力。
2019年1月3日，紫金銀行在上交所掛牌上市，成為2019年首家上市銀行。公告顯示，因有部分股東自愿鎖定，公司2020年1月實際解禁股份合計13.69億股，占總股本的37.39%。此次解禁涉及多個自然人和機構(gòu)股東，解禁市值超過70億元。
1月除紫金銀行外，還有青島銀行和張家港行面臨解禁，解禁股份數(shù)量分別為1.5億股和5.35億股，參考市值規(guī)模分別約為9億元和30億元。
除這三家外，2020年還有9家銀行面臨解禁，12家銀行累計解禁市值接近2000億元。除了3家是定向增發(fā)的股份之外，其余的待解禁份額均是來自首發(fā)限售股份。其中，有8家銀行的解禁市值超過百億元，包括郵儲銀行、渝農(nóng)商行、浙商銀行、蘇州銀行、北京銀行、青農(nóng)商行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行。其中，郵儲銀行的解禁規(guī)模為最大，郵儲銀行年內(nèi)有兩次解禁，12月解禁份額為74億股，按照近期郵儲收盤價格計算，涉及金額超過400億元。
首發(fā)首次解禁壓力較大
從對股價影響來看，銀行股首發(fā)股首次解禁對股價沖擊往往較大，尤其是對那些前期漲幅較大的銀行股來說。2019年11月，中國人保進入解禁期，股價一度連跌9日，累計下跌18.62%。相比去年11.7元的高點，目前紫金銀行股價幾乎跌去一半。不過紫金銀行最新股價對應(yīng)的動態(tài)市盈率仍在14倍左右，動態(tài)市凈率接近1.5倍，在銀行股目前六成破凈的局面下，紫金銀行在估值上仍然表現(xiàn)不錯。而紫金銀行近期公告顯示，公司經(jīng)營狀況良好，且部分高管變動主因均是個人原因。
有市場人士指出，解禁尤其是巨額減持往往對市值產(chǎn)生壓力，但并不意味著解禁后將馬上減持。加之銀行股目前已經(jīng)處于歷史估值低位，因此解禁壓力對個股的影響各不相同。那些前期漲幅較大的個股，解禁后股東獲利出局的概率較高。而一些銀行股的國有股東，不排除為了穩(wěn)定股價而自愿鎖定股份，整體上會減少解禁對個股估值的壓力。
招商證券指出，股東減持規(guī)模與解禁規(guī)模的高峰并不完全對應(yīng)，也就意味著減持與解禁不一定同步發(fā)生，所以解禁不一定帶來大規(guī)模減持。考慮到年初是一些中長期機構(gòu)投資者布局的時期，增量資金的進入可在一定程度上對解禁帶來的減持形成對沖，所以總量上無需過度擔(dān)憂。
此外，部分銀行股解禁股則是參與定增配售股份解禁，一些參與銀行定增的投資者則有望在解禁時獲得不錯的收益。興業(yè)銀行2020年4月將迎來部分參與定增股東解禁。公司2017年曾啟動一輪定增，預(yù)案顯示，興業(yè)銀行擬以15.10元/股（未復(fù)權(quán)價格），向福建省財政廳、中國煙草總公司等6名特定對象非公開發(fā)行不超過17.22億股，募集資金總額不超過260億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后，將全部用于補充公司核心一級資本。興業(yè)銀行最新收盤價為20.14元/股，同時考慮到每年的現(xiàn)金分紅，參與的投資者有望獲得不錯的收益。與之類似，今年9月解禁的浦發(fā)銀行定增股份中，投資者也有望獲得收益。
