原標(biāo)題：7000億！巨量解禁是洪水猛獸？然而，可能只有240億……
來(lái)源：中國(guó)財(cái)富網(wǎng)
2020年1月，A股市場(chǎng)迎來(lái)巨量解禁潮！然而，真實(shí)情況是，可能只有240億元真正流入市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，1月共有187家次上市公司解禁，涉及557億股，以2019年12月31日的收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值達(dá)7004億元，占解禁股A股總市值24.6%，創(chuàng)2015年6月以來(lái)的單月新高。
兩只股票解禁市值分別超千億元
從行業(yè)分布來(lái)看，1月份解禁規(guī)模最高的分別是非銀金融、交運(yùn)和電子，解禁規(guī)模依次為2078億元、1265億元、955億元，分別占所屬行業(yè)流通市值的4.91%、7.65%、3.09%。此外，機(jī)械設(shè)備解禁規(guī)模占其流通市值的比例也較高，為2.29%。
1月有逾10只股票解禁市值超100億元，其中中油資本、順豐控股解禁規(guī)模最大，分別為1063.94億元和1004.85億元。
以順豐控股為例，2020年1月23日，公司控股股東深圳明德控股發(fā)展有限公司將解禁27億股定向增發(fā)結(jié)構(gòu)配售股，占公司總股本的61.2%，解禁市值1028.1億元。2017年1月23日，公司完成重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，順豐控股借殼鼎泰新材登陸A股，明德控股曾承諾36個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓，也不委托第三方管理所持公司股份。
除解禁市值規(guī)模的大小之外，解禁股比例的高低也會(huì)對(duì)股價(jià)有不同程度影響。
以解禁股份占總股本比例來(lái)看，共有11只個(gè)股解禁股數(shù)占總股本比例超過(guò)70%，包括五礦資本、景旺電子、中國(guó)科傳、榮晟環(huán)保、杰克股份等。
解禁比例最高的中油資本，解禁股數(shù)量占總股本比例達(dá)96.82%，其次為視源股份，解禁股數(shù)量占總股本比例達(dá)88.59%，排名第三是五礦資本，解禁股數(shù)量占總股本比例達(dá)86.3%。
實(shí)際減持或僅240億元
2019年，中國(guó)人保、天風(fēng)證券、金力永磁等多只個(gè)股在巨量解禁后跌停，讓市場(chǎng)一度談解禁“色變”。限售股解禁是否真就成了洪水猛獸？
分析人士認(rèn)為，限售股解禁流通并不等于實(shí)際減持。雖然巨額的限售股解禁對(duì)于股價(jià)短期壓力較大，但流通盤的擴(kuò)大也會(huì)讓部分長(zhǎng)線投資型的機(jī)構(gòu)投資者有機(jī)會(huì)進(jìn)入。
招商證券指出，股東減持規(guī)模與解禁規(guī)模的高峰并不完全對(duì)應(yīng)，所以解禁不一定帶來(lái)大規(guī)模減持。考慮到年初是一些中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者布局的時(shí)期，增量資金的進(jìn)入可在一定程度上對(duì)解禁帶來(lái)的減持形成對(duì)沖，所以總量上無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。
中信證券進(jìn)一步指出，按照解禁主體類型和當(dāng)前減持規(guī)則，1月實(shí)際可減持的規(guī)模相對(duì)有限，估計(jì)只有240億元左右，僅占當(dāng)月解禁規(guī)模的3.5%。同時(shí)，1月份解禁個(gè)股集中度較高，且業(yè)績(jī)預(yù)告前十日內(nèi)大股東無(wú)法減持，因此1月解禁規(guī)模雖高，但實(shí)際減持壓力預(yù)計(jì)要延后才會(huì)反映。
需要注意的是，1月限售股解禁中，首發(fā)與定向增發(fā)限售股解禁占據(jù)大部分比例。
光大銀行周茂華表示，首發(fā)與定向增發(fā)限售股解禁都是增加市場(chǎng)股票供給，短期內(nèi)會(huì)沖擊市場(chǎng)資金面流動(dòng)性，但二者對(duì)市場(chǎng)影響仍要具體分析當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況。如果限售股解禁后，市場(chǎng)情緒較好，并有投資者看好解禁的股票，資金持續(xù)流入，股價(jià)有望持續(xù)走高。一般情況下，由于首發(fā)限售股解禁數(shù)量較大，對(duì)個(gè)股價(jià)格影響相對(duì)明顯。
另外，從歷史表現(xiàn)也可以看出，A股大量解禁對(duì)市場(chǎng)影響有限。海通證券荀玉根指出，減持額大小與短期漲跌關(guān)系不大，以2019年行情為例，9月和12月產(chǎn)業(yè)資本分別凈減持561億元和541億元左右，而上證綜指在9月和12月的漲跌幅分別為0.66%和4.6%，并未出現(xiàn)明顯下跌反而上漲，而在減持額僅為19億元左右的5月，上證綜指大跌5.8%。
具體到個(gè)股表現(xiàn)上，影響同樣也有限。2019年12月25日，龍頭個(gè)股威唐工業(yè)發(fā)布減持公告后，隔日股價(jià)直接一字漲停；2019年12月24日，星期六宣布減持不超過(guò)3294萬(wàn)股后，股價(jià)在26日封板漲停，并錄得10日8漲停。可見，最近解禁減持的利空已經(jīng)不能阻擋個(gè)股繼續(xù)上漲的腳步。
