每經(jīng)記者：肖世清 每經(jīng)編輯：陳旭
9月17日，人民銀行公告稱，為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，以利率招標(biāo)方式開展7天期逆回購操作500億元和14天期逆回購操作500億元，利率分別為2.2%和2.35%，均與上期保持一致。
因今日有100億元逆回購到期，實(shí)際實(shí)現(xiàn)資金單日凈投放900億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月1日至16日，央行在每個(gè)交易日都開展100億元逆回購操作，而17日則將單日操作量提升至500億元。同時(shí)，自今年2月后，時(shí)隔7個(gè)月，央行重啟了14天期逆回購操作。
實(shí)際上，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，央行在月末加大流動(dòng)性投放也是常規(guī)操作。例如，8月末，央行連續(xù)多日將逆回購單日操作量由100億元提升至500億元。而本次央行重啟14天逆回購操作，且單日凈投放量達(dá)900億元，這背后有何深意？
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，央行在連續(xù)多日進(jìn)行單日100億元逆回購操作后，17日在公開市場加量，主要是近期節(jié)日臨近，市場跨節(jié)資金需求有一定增長，并且近期市場利率中樞略有抬升，反映市場資金面稍顯趨緊，央行適度增加逆回購操作，以呵護(hù)資金面。同時(shí)，央行近期操作釋放將通過多種政策工具靈活應(yīng)對短期資金面擾動(dòng)因素的信號(hào)，有助于確保市場流動(dòng)性合理充裕，也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。
央行開展“7+14”逆回購操作
9月17日，央行將7天逆回購操作量提升至500億元，并重啟14天逆回購。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次14天逆回購操作是自2月初以來的首次。而在利率方面，7天期和14天分別維持2.2%和2.35%。
此前在9月15日，央行開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月15日MLF到期的續(xù)做)和100億元逆回購操作。其中，6000億元中期借貸便利的中標(biāo)利率為2.95%，100億元逆回購操作中標(biāo)利率為2.20%。
從17日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看，短期品種全線上行。其中，隔夜Shibor上行0.3bp報(bào)2.213%，7天期Shibor上行16.4bp報(bào)2.398%，14天期Shibor上行3.7bp報(bào)2.382%，1個(gè)月期Shibor上行1.7bp報(bào)2.373%。
中信證券首席固收分析師明明對記者稱，央行同時(shí)開展7天和14天逆回購操作，7天期逆回購有助于滿足跨中秋節(jié)的流動(dòng)性需求，14天期可以跨國慶前后流動(dòng)性需求，同時(shí)有助于滿足跨季末的資金供需。總體來說，央行操作還是非常及時(shí)的，預(yù)計(jì)節(jié)前流動(dòng)性總體供需均衡，貨幣市場仍將保持平穩(wěn)運(yùn)行。
周茂華稱：“從歷史經(jīng)驗(yàn)看，節(jié)日前后，央行對資金面呵護(hù)有佳，預(yù)計(jì)接下來幾日央行將繼續(xù)維持小幅凈投放格局。”
流動(dòng)性供求不會(huì)出現(xiàn)大的缺口和波動(dòng)
從過往經(jīng)驗(yàn)來看，去年9月，央行除了常規(guī)的7天逆回購操作外，自9月18日還開啟了14天逆回購，7個(gè)工作日連續(xù)開展14天逆回購操作金額累計(jì)達(dá)5800億元，操作利率均維持在2.35%的水平。
而在2019年9月19日至9月27日，央行也曾連續(xù)7個(gè)工作日開展14天逆回購操作（2019年9月21日及9月22日為周末），累計(jì)操作金額為3200億元。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，央行加大逆回購操作，既考慮到“雙節(jié)”因素，也考慮了跨季。其目的在于維護(hù)節(jié)前節(jié)后資金面的穩(wěn)定，進(jìn)一步穩(wěn)定市場的情緒。
此前，在國新辦政策例行吹風(fēng)會(huì)上，央行貨幣政策司司長孫國峰表示:“今后幾個(gè)月流動(dòng)性供求將保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的缺口和大的波動(dòng)，對于財(cái)政收支、政府債券發(fā)行繳款等因素對流動(dòng)性產(chǎn)生的階段性擾動(dòng)，人民銀行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流動(dòng)性合理充裕。”
董希淼表示，在貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)下，靈活適度方面體現(xiàn)會(huì)更充分，流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)處于合理充裕狀態(tài)。預(yù)計(jì)下半年在信貸投放上，央行有望進(jìn)一步加大支持力度。
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