中國下調貸款利率 將會產生哪些影響？

中新社北京2月20日電 題：中國下調貸款利率 將會產生哪些影響？

中新社記者 魏晞

20日，每月報價一次的中國貸款市場報價利率(LPR)，結束了自2019年11月20日以來三個月的“按兵不動”，一年期利率直降10個基點，從4.15降至4.05；五年期以上利率從4.8降至4.75。

中國自2019年8月20日啟動新的貸款利率報價機制以來，LPR一直保持下行趨勢。加上本次下調，一年期貸款利率已經下調了三次，降低了20個基點；和房貸關系更密切的五年期以上貸款利率，也下調了兩次，累計降低10個基點。

調低貸款利率，會產生哪些影響？

中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，今年2月以來，中國央行加大逆周期調節力度，保持金融市場流動性合理充裕，并先后下調逆回購和中期借貸利率(MLF)，非常及時和必要。引導LPR利率下行，將為企業應對疫情影響、降低實體經濟融資成本發揮積極作用。

中信證券固定收益首席研究員明明表示，“千方百計降成本”是當前貨幣政策一個重要目標。2019年一般貸款加權平均利率、小微企業貸款利率、企業貸款加權平均利率都有一定幅度下行，降成本取得一定成果。2020年穩增長、穩就業、降成本需求仍大，貨幣政策邊際寬松有空間。銀行向實體讓利，就要堅決打破貸款利率隱性下限，繼續加大LPR下行幅度。

LPR降了，房貸會降嗎？

截至去年底，中國已經有近90%的新發放貸款參考LPR定價。30萬億元人民幣規模的個人住房貸款，利率也隨之“換錨”。不過，雖然房貸已經與LPR掛鉤，但從目前看，影響有限。

根據央行2月19日剛剛發布的貨幣政策執行報告，中國房地產貸款增速平穩回落。2019年末，個人住房貸款余額為30.2萬億元人民幣，同比增長16.7%，增速較上年末回落1.1個百分點。

從央行官方數據可以看出，2019年12月的個人住房貸款加權平均利率是5.62%，比去年9月末的5.55%還提高了0.07個百分點；不過比較2018年12月數據，個人住房貸款加權平均利率同比下降了0.13個百分點。

從有關部門的表態來看，“穩”仍是樓市第一關鍵詞，LPR的到來并不會讓個人住房貸款出現大的波動。中國央行19日再次強調，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產金融長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

貸款利率降了，存款利率降嗎？

今年以來，下調存款利率的風聲不斷。央行貨幣政策司司長孫國峰1月份表示，將“綜合考慮經濟增長和物價水平的情況，適時適度進行調整”；央行貨幣政策委員會委員馬駿2月也提出，可適當下調基準存款利率為銀行降低貸款利率提供空間，幫助受疫情影響的困難企業渡過難關。

這些表態，都為存款基準利率的調整留下了空間。不過，是否調降存款利息，各方仍有很多考慮。

中信建投證券宏觀首席分析師黃文濤認為，疫情沖擊下，降低存款基準利率應是恰逢其時。考慮到一季度經濟下行壓力巨大，銀行的角色將更為重要。

明明則認為，短期來看，對沖疫情影響的政策可選項很多，財政政策和定向性貨幣政策更加合適。中長期來看，調整存款基準利率的效果確實更為直接有效，但仍然面臨一定阻力。

溫彬認為，下階段，在做好疫情防控的同時，金融部門應積極支持企業復工復產和穩增長，降準降息還有空間，同時也可適時適度下調存款基準利率，繼續引導LPR利率下行，切實降低實體經濟融資成本，加大降低小微企業綜合融資成本的力度。(完)